美东时间10月21日，现货黄金一度暴跌 6.3%，白银更是重挫 8.7%。市场普遍认为，此轮下跌源于投资者在历史高位获利了结，同时担忧此前的连续上涨使贵金属被高估。技术指标显示，前期涨势过于迅猛，触发了短线抛售。
大宗商品交易领域的资深专家、纽约商品交易所（COMEX）委员会主席 威廉·普普拉（William Purpura） 在接受南方财经记者采访时表示，这轮暴跌是典型的“技术性回调”。他表示，近期金价走势几乎呈现出“抛物线式上涨”，类似于2011年金价冲上1900美元、以及1980年飙升至850美元时的情形。“市场已经超买一段时间，斜率越陡，回调越剧烈。”普普拉说。他还透露，抛售最早从亚洲市场启动，随后蔓延至美盘。
他提醒投资者谨慎“抄底”，引用市场俗语称“不要去接飞刀”。“当前仍在下跌通道中，应观察市场何时企稳，而不是猜测底部。”普普拉指出，短线交易与长期投资思维截然不同，后者应以价格结构和基本面为依据，而非新闻情绪驱动。
从市场面看，分析师认为本轮调整虽猛烈，但黄金的长期支撑因素并未改变。Buffalo Bayou Commodities 宏观交易主管 Frank Monkam 指出，金价在4000至4050美元区间存在强劲支撑，ETF和新兴市场央行的资金流有望成为下一轮上涨的推动力。美国财政信用担忧、政府“停摆”，以及对美联储年内大幅降息的押注，均曾推动资金涌入黄金类ETF。根据世界黄金协会数据，上周全球实物黄金ETF录得 80亿美元净流入，创下自2018年以来最大单周增幅。但随着投资者快速获利离场，价格波动随之加剧。
尽管短期剧烈震荡令市场情绪承压，但多数机构仍看好金价中长期走势。分析师普遍预计，央行持续买入、全球信用风险与通胀预期仍将支撑金价在未来几个月重拾升势。BMO的Amos表示：“我们依然看好黄金的基本面逻辑，预计明年价格或将达到 4500 美元/盎司。没有哪种资产会直线上涨，阶段性调整是健康且必要的。” 普普拉也在采访中强调，从更长维度看，黄金的避险价值和配置地位依旧稳固。他总结道：“每一次剧烈波动，都让市场更接近理性。调整之后，黄金的长期故事仍在继续。”
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